來源：華泰期貨

期貨及現貨市場行情分析

2024年10月8日，碳酸鋰主力合約2411開于81500元/噸，收于76650元/噸，當日收盤價較昨日結算價下跌3.34%。當日成交量為381012手，持倉量為211822手，較前一交易日減少5779手，根據SMM現貨報價，目前期貨貼水電碳600元/噸。所有合約總持倉444168手，較前一交易日增加4260手。當日合約總成交量較前一交易日增加89405手，成交量增加，整體投機度為1.41 。當日碳酸鋰倉單44683手，較上個交易日增加1120手。

盤面：當日碳酸鋰主力合約2411開盤后沖高上漲，隨后整日震蕩下跌至收市最終收跌3.34%。節后首個交易日金融市場延續亢奮情緒，碳酸鋰大幅沖高，不過隨后商品市場情緒有所降溫，疊加碳酸鋰基本面偏弱，最終收跌。

碳酸鋰現貨：根據SMM數據，2024年10月8日電池級碳酸鋰報價7.65-7.8萬元/噸，較前一交易日上漲0.16萬元/噸，工業級碳酸鋰報價7.28-7.34萬元/噸，較前一交易日上漲0.16萬元/噸。

庫存方面：根據SMM最新統計數據，現貨庫存為12.46 萬噸，其中冶煉廠庫存為4.97 萬噸，下游庫存為3.48 萬噸，其他庫存為4.01 萬噸。

需求端：據Mysteel初步調研，磷酸鐵鋰材料的10月排產預計比9月環增4%，不過10月份市場長協比例仍舊維持7成，9月底大部分下游廠家已經簽完10月的采購訂單。10月的供需邊際改善，宏觀轉暖提供一定支撐。

供應端：節前未公告停產檢修的冶煉廠在假期內保持正常開工;據Mysteel初步調研，10月碳酸鋰產量預估為5.7萬噸，環比9月預計將下降8%，主因部分廠家停檢修影響，預計10月的碳酸鋰進口量較9月份小幅增加。

宏觀面：上周價格反彈后，鋰鹽廠于高位進場套保，節前加大放貨。庫存壓力和套保壓力仍然較大，中短期或在7-8萬區間震蕩為主，長期偏空以出清過剩產能。短期建議觀望或區間操作，若盤面給出生產企業較好利潤，可關注反彈后賣出套保機會。

觀點

目前總庫存仍處高位、交易所倉單突破4萬噸，且在持續增加，11月面臨倉單強制注銷，8萬以上空頭套保壓力仍大，盤面目前仍以反彈看待，長期偏空以出清過剩產能，短期或在7-8萬區間震蕩為主。需關注下方成本支撐強度，消費短排產情況，政策端利好等。建議觀望或區間操作為主，若盤面出現明顯反彈，可擇機進行賣出套保。

策略

區間操作為主，擇機賣出套保

■風險點

1、供應端不可抗力，供應不及預期，

2、消費端超預期，

3、宏觀情緒及持倉變動影響。

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